中国银河：新锐股份（688257）-收购增资株洲韦凯，布局数控刀片

新锐股份(688257)投资事件：新锐股份发布公司，公司拟使用超募资金7080万元向株洲金韦收购其持有的株洲韦凯60%股权，同时拟使用超募资金与株洲韦凯股东刘昌斌共同对株洲韦凯进行增资，其中新锐股份出资4,000万元，刘昌斌出资851.2万元。交易完成后，新锐股份将持有株洲韦凯66.36%股权，刘昌斌将持有株洲韦凯33.64股权。收购并增资株洲韦凯，进入数控刀片行业，完善公司硬质合金产业链布局。公司出资11080万元共取得株洲韦凯66.36%的股权，株洲韦凯2020年实现营业收入3671万元，实现净利润608万元，毛利率38%，净利率16.56%；2020年1-7月份实现营业收入2819万元，实现净利润775.5万元，毛利率40%，净利率27.5%。我们预计今年韦凯实现营业收入5000万，实现净利润1100万，则公司收购增资价格对应今年的PE估值为15倍。株洲韦凯专注于数控刀片基体材料、槽型结构、精加工、表面涂层的研发和生产，着力于解决刀片刃口完整性、尺寸一致性、性能稳定性等问题，为高铁零部件、汽车零部件、机床、模具、航空航天等行业提供优质的产品、专业的技术解决和服务方案，拥有近20个