太平洋证券：首创证券（601136）-Q3点评：自营业务弹性兑现，其他业务韧性凸显

首创证券(601136)事件：公司近日发布23Q3季报，23Q1-3实现营业收入12.98亿元，同比增长8.66%；归母净利润4.60亿元，同比增长2.25%。其中，23Q3实现营业收入4.48亿元，同比增长2.71%；归母净利润1.85亿元，同比下降11.09%。自营业务弹性释放，竞争力凸显。23Q1-3自营业务同比高增119.92%至7.14亿元，营收占比提升29.99pct至55.00%，是业绩增长的主要驱动因素。其中，投资净收益、联营合营企业投资收益、公允价值变动净收益分别为5.99、0.30、1.45亿元，业务弹性主要来自公允价值变动收益的扭亏为盈。公司专注于固收投资交易，投研团队经验丰富、产品序列日趋完善，未来固收业务将继续支撑业绩增长。投行、经纪业务短期承压，市占率同比提升。1）投行：公司23Q1-3投行业务收入为0.66亿元，同比降低11.73%，营收占比5.09%，下0.68pct，预计主要是项目报酬率降低。公司承销规模增速可观，Wind数据，截至23-11-3，公司债券总承销额同比提升79.72%至481.24亿元，市占率提升0.13pct至0.42%，排名提升5名