华西证券：新能源IT系列（六）：东方电子：能源IT的隐形冠军

东方电子(000682)东方电子业务对标：国电南瑞。公司电力、电网相关产品、业务全面对标国电南瑞。业务覆盖面广而全，包括发电端、输变电端、用电端等各个环节，且部分产品线在国内名列前茅，公司在电力全产业链的产品和服务能力国内领先。我们认为公司未来的成长能力被市场低估，十四五期间随着国家能源投入的边际增加，公司有望加速成长，充分享受行业成长的β。国网份额提升概率大，南网份额与南瑞并驾齐驱。调度、电表、配网有望成为拉动公司业绩的三级引擎。1）目前公司在国网核心调度业务份额第二，仅次于南瑞，南网核心调度业务与南瑞并驾齐驱，足以证明公司电网核心技术在业内的竞争力。随着国网市场化改革的推进，我们认为公司有望提升在国网的份额。2）智能电表公司业内名列前茅，已成为公司名片，十四五有望迎来更新周期。3）依托于公司在调度的核心核心竞争力，2022年智能配网有望成为拉动公司业绩的最重要业务。弹性与催化剂：储能。公司现已积极布局新能源，储能等新业务，现已在电池储能的储能变流器PCS和能量管理系统EMS核心技术方面加大研发投入，目前EMS在工业园区项目储能领域中已应用，面对储能巨大增量市场，有望给公司带来业绩的