中国银河：新锐股份（688257）-凿岩工具龙头，内生外延打造硬质合金产业链一体化平台型公司

新锐股份(688257)新锐股份主要从事硬质合金及工具的研发、生产和销售，拳头产品牙轮钻Table_Summary]头市占率国内第一，澳洲、南美市场第三，硬质合金产量国内前十。公司凭借牙轮钻头等产品及服务，成为必和必拓、力拓集团、FMG、巴西淡水河谷、智利国家铜业公司等的供应商，且凭借该主导产品被工信部认定为第三批专精特新“小巨人”企业，是机械制造领域典型的细分领域龙头企业。凿岩工具年市场空间超400亿，公司在凿岩工具领域已具备一定的技术优势和市场地位，未来拓展新产品+新市场+新区域。公司拳头产品牙轮钻头属凿岩工具的一种，凿岩工具年市场空间约为420亿，且作为一种工业耗材市场需求稳定。公司作为凿岩工具龙头企业，技术水平已达到与海外巨头山特维克、阿特拉斯等相媲美的程度，有望随着产能扩充提升市占率，拓展新产品、新市场、新区域。预计公司今年牙轮钻头产能3.4万套，IPO募投将新增产能2万套，预计未来二期达产后产能达到7万套。硬质合金领域布局全面，内生外延多元发展打造刀具平台。新锐股份2020年硬质合金产量910吨，产量位列全国前十，IPO募投项目规划新增产能1600吨，随着募投产能的释放，公