万和证券：豪能股份（603809）-汽车+航空零部件双翼发展，新业务实现突破

豪能股份(603809)投资要点公司前三季度增长稳健。2021前三季度公司实现营收10.65亿元，同比增加34.2%；实现归母净利1.76亿元，同比增长26.9%。Q3单季营收3.35亿元，同比增长8.8%；单季归母净利润0.46亿元，同比下降18.8%。完成昊轶强收购，明确两大领域三条业务线。公司通过投资差速器项目和完成昊轶强全部股份收购打造了汽车+航空两大零部件领域、同步器+差速器+航空钣金三条业务线的布局。其中同步器业务作为公司核心业务，虽受到原材料价格上涨、车企缺芯的拖累，但公司已将最大上游坯件供应商青竹机械收入麾下，又成功切入重卡AMT产业链获取下游增量市场，可保公司基本盘稳固。切入重卡AMT产业链，抓住行业起步期。AMT技术成熟、售价下降，换挡逻辑优化带来油耗、尾气处理优势，配合商用车电气化、智能化推进，逐渐收获市场认可。我国AMT重卡销量由2019年8000台左右突增至2020年4.8万余台，2021年有望延续高增。长期来看，当前我国重卡AMT渗透率仅约3%，与欧（90%）、美（85%）相差甚远，市场空间充裕。公司为采埃孚传胜AMT国内独家同步器等部件供应商、法士特与重汽