首创证券：上汽集团（600104）-公司深度报告：市占率回升趋势逐渐明朗，龙头再出发

上汽集团(600104)市占率：触底回升趋势逐步明朗1、新能源领域多剑齐发。2021年前十月公司在中国新能源车市场份额为21.7%。拆分来看：1）上汽乘用车市占率6%，智己汽车、飞凡汽车在2022年均有重要新车落地；2）上汽通用五菱市占率15%，五菱已形成MiniEV为支点的平台化+多元化使用打法；3）上汽大众ID系列完成主力产品投放，ID3有望助力销量上台阶；4）上汽通用奥特能平台蓄势已久，2022凯迪拉克LYRIQ即将交付。公司在两大合资（大众、通用）尚未发力情况下保住了行业份额，后续自主两大中高端品牌新品投放、大众ID系列上量、通用奥特能平台车型投放均能够保障公司在新能源领域市场份额。2、海外市场表现国内领跑。上汽乘用车从2008年便成立了海外事业部探索开拓国际市场道路。1）从量上看，2008年至今上汽出口量整体保持增长态势，2008-2020年出口量复合增速达25.6%；2）从国内份额看，公司出口量2021年前3季度国内占比达28.5%，位居国内第一。公司出口业务短期帮助公司平抑了国内市场需求疲弱的影响，长期看将打开公司市场空间天花板。3、补库增加销量弹性，各整车板块市占率有望