东兴证券：广汽集团（601238）-埃安重组如期推进，资金实力与创新科技属性大增

广汽集团(601238)事件：近日，广汽集团发布全资子公司广汽埃安资产重组及增资的提示性公告，点评如下：本次重组及增资内容主要包括广汽集团以74.07亿元现金向广汽埃安增资，广汽乘用车有限公司以35.57亿元生产设备等实物资产向广汽埃安增资；广汽埃安以支付49.75亿元现金并承担负债的方式购买广汽研究院、广汽乘用车等主体的纯电新能源领域相关无形资产、固定资产等；广汽埃安将以部分资本公积转增注册资本。我们认为，通过本次重组，一方面，广汽埃安资金实力将大幅提升；另一方面，广汽埃安通过承接广汽研究院等研发资产，实现研产销一体化，埃安的创新科技公司属性大增。具体分析如下：埃安资金实力大增：据wind，本次增资前埃安的注册资本为14.2亿元人民币。通过广汽集团、广汽乘用车的增资，广汽埃安注册资本将增至60亿元。我们预计，埃安净资产规模将超过百亿元。埃安将具备完整的纯电新能源研发能力、独立生产工厂以及自有渠道，这些都将为埃安独立运营和发展壮大提供强力的保障。埃安的创新科技公司属性得到增强：广汽集团高度重视新能源汽车发展，通过广汽研究院及孵化的科技公司（巨湾技研等）深入布局新能源汽车核心技术，率先在