申港证券：华鲁恒升（600426）-Q3维持高景气 新材料未来可期

华鲁恒升(600426)事件：公司发布2021年三季报：今年前三季度实现营收182亿元，归母净利润56亿元，分别同比增加102%和335%；2021年Q3单季实现66亿元营收（同比+117.1%，环比+0.2%）、18.1元净利（同比+368.5%，环比-18.6%）。公司2021Q3单季度毛利率36.5%（同比+16.5pct，环比-5.8pct）。投资摘要：Q3业绩同比延续高增长，检修影响部分主营产品产量环比下降。公司Q3单季度实现营收、归母净利润同比增加117.1%、368.5%。单季度，公司5大业务板块产量：肥料（同比-4.1%，环比-15.7%）、有机胺（同比+39.2%，环比-4.7%）、己二酸及中间品（同比+191.4%，环比+11.7%）、醋酸及衍生品（同比+20.8%，环比-4.1%）、多元醇（同比-24.2%，环比-30.2%）。有机胺与己二酸因新增产能投放，产量同比大幅提升，而部分主营产品产量环比下滑，受到三季度部分装置检修20天影响，影响公司营业收入约4亿元。公司Q3单季度毛利率36.5%，环比-5.8pct，主要受到原材料煤炭价格上涨明显。主营产品价格继续环比