首创证券：曲美家居（603818）-公司简评报告：东南亚疫情短期扰动，Q3业绩同比下滑

曲美家居(603818)事件：公司发布2021年三季报，报告期内实现营收37.43亿元，同比增长29.00%（较2019年同期增长24.37%）；实现归母净利润1.81亿元，同比增长481.68%（较2019年同期增长120.78%）；实现扣非后归母净利润1.63亿元，同比增长303.99%（较2019年同期增长118.74%）。点评：Q3收入增速回落，业绩承压同比下滑。公司Q1/Q2单季分别实现营收11.49亿/13.64亿/12.29亿元，分别同比+36.89%/+48.53%/+7.52%（较2019Q1/Q2/Q3分别+14.33%/+35.59%/+23.17%）；Q1/Q2/Q3单季实现归母净利润0.61亿/0.67亿/0.53亿元，分别同比+281.33%/+997.44%/-26.85%（较2019Q1/Q2/Q3分别+420.78%/+11.79%/+528%）。公司Q3单季度收入增速回落，业绩同比下滑，我们认为主要原因一是去年同期收入基数相对高，二是公司泰国及越南工厂受新冠疫情影响，出现阶段性停产影响部分订单生产出货。预计随公司泰国及越南工厂复工复产，公司收入有望恢