中国银河：泸州老窖（000568）-战略单品有序推出，构建整体化、高端化发展

泸州老窖(000568)事件2021前三季度公司实现营业收入141.10亿元，同比增长21.65%，归母净利润62.76亿元，同比增长30.32%，扣非归母净利润62.77亿元，同比增长30.37%；前三季度对应每股收益4.28元。21Q3公司销售环比提速，净利润持续30%左右高增长2021第一至三季度公司销售收入分别为50.04、43.13、47.93亿元，同比增长40.85、5.67、20.89%；对应归母净利润分别为21.67、20.60、20.49亿元，同比增长26.92、36.10、28.48%。单三季度，归母净利润增速高出收入增速8PCT，主要系中高档酒类销售收入增长影响所致。Q2、Q3盈利水平均同比提升2021前三季度毛利率86.30%，同比提升2.73PCT；销售费率13.72%，同比下降1.68PCT，三项费用率17.34%，同比下降1.90PCT。其中，第三季度单季毛利率为87.51%，同比增加0.61PCT；销售费率15.72%，同比下降1.29PCT，三项费用率19.87%，同比下降2.02PCT。2021第三季度营业税金及附加/总收入比率为11.34%，同比微