财通证券：证券Ⅱ行业点评报告：完善境外上市监管体系，发行可预期性提升

核心观点摘要：经国务院批准，证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》和5项配套指引，出台背景仍是基于扩大对外开放，支持企业用好两个市场、两种资源的政策导向。此次试行办法及配套指引是境外上市监管制度的正式执行，将于2023年3月31日起正式实施。2月17日晚，经国务院批准，证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》和5项配套指引，并将于2023年3月31日起正式实施。早在2021年12月24日，证监会就曾发布境内企业境外发行上市管理规定及备案办法的征求意见稿，此次试行办法及配套指引是境外上市监管制度的正式执行，进一步明确和细化了备案的各项要求。此次试行办法的发布和实施，主要有以下五点值得关注：1、进一步完善负面清单，但不额外设置门槛和条件。对于法律法规明确禁止上市融资、危害国家安全、存在违法犯罪行为、存在重大权属纠纷等四类情形，明确不得赴境外上市；涉及安全审查的企业，申请前需履行相关安全审查程序。除此以外，不对境外上市额外设置门槛和条件。2、明确间接上市标准，将直接和间接境外发行统一纳入管理。明确境内企业最近一年营业收入、利润总额、总资产或净资产任一指标占发行人同期