财通证券：饰品：1月培育钻毛坯进口环比+19%，中游补库持续修复

核心观点印度钻石珠宝进出口数据跟踪：1月培育钻石毛坯进口环比+19%2023年1月，印度培育钻石毛坯进口额为1.32亿美元，同比下降13.72%，环比增长18.72%；培育钻石裸钻出口额为1.03亿美元，同比下降15.45%，环比增长0.76；2023年1月，印度天然钻石毛坯进口额为8.17亿美元，同比下降32.69%，环比下降46.40%；天然钻石裸钻出口额为14.45亿美元，同比下降29.50%，环比增长13.78%。培育钻进出口端渗透率走高：2023年1月，印度培育钻石进口端渗透率为13.93%，同比+2.72pct；出口端渗透率为6.66%，同比+1.05pct。培育钻进出口端金额总量同比下滑14%~15%，考虑2023.1较2022.1毛坯/裸钻价格降幅明显，培育钻数量上增长应更多，渗透率仍在快速提升。中游经过9-10月库存去化后，培育钻毛坯进口环比持续恢复；美国钻石市场基数大、韧性强，年轻群体更多转向培育钻消费，12月旺季后需求仍然稳定。投资建议：国内毛坯价格目前稳健，头部公司加大产能建设投入业绩高增。印度中游补库需求下培育钻毛坯进口环比持续恢复，中国作为第一大生产国将持续