中国银河：完美世界（002624）-2021年三季报点评：《梦诛》进入回收期，多款优质产品积极推进

完美世界(002624)核心观点：事件完美世界发布2021Q3业绩：2021年前三季度累计实现营业收入67.4亿元，同比下降16.40%，实现归属于上市公司股东的净利润8.0亿元，同比下降55.72%。其中Q3公司实现营业收入25.3亿元，同比下降13.21%，归母净利润5.4亿元，同比增长1.18%。Q3毛利率为67.1%，同比增长10.2%，环比增长14.3%。销售费用率为20.9%，同比下降0.7%，环比下降9.4%。经典手游表现稳定，新游《梦幻新诛仙》业绩逐渐释放2021Q3游戏业务实现盈利约5.5亿元，环比二季度改善乐观。一方面基于公司秉持长线运营优质产品的理念，对经典游戏产品进行内容升级与版本更新：其中《诛仙》手游于8月开启五周年庆典活动，收入流水回升。此外，公司头部MMORPG经典手游Q3表现平稳，其中《完美世界》Q3畅销榜平均排名41；《新笑傲江湖》Q3畅销榜平均排名75；《新神魔大陆》Q3畅销榜平均排名113。另一方面，上半年上线的多款新游的集中推广投放已逐步实现回收，业绩潜力逐步释放。其中6月25日上线的经典ip回合制手游《梦幻新诛仙》表现十分亮眼，根据伽马数据20