光大证券：天齐锂业（002466）-2021年三季报点评：单季度归母净利润再创近两年半新高，资产负债率显著下滑至60%

天齐锂业(002466)事件：公司发布三季报，前三季度公司实现营业收入38.73亿元，同比增长59.6%，实现归母净利润5.3亿元，同比扭亏为盈；其中，三季度公司实现营业收入15.2亿元，同比增长177.7%，实现归母净利润4.4亿元，同比扭亏为盈。点评：公司单季度归母净利润再创近两年半新高，主要系（1）公司锂化合物产品量价均较去年同期增长；（2）公司引入IGO战投后确认相关债务重组收益6.73亿元。（3）对SQM确认的投资收益大幅增长。并购贷款以摊余成本计量使Q3的扣非归母净利润为负：根据相关准则，债务重组收益6.73亿元计入非经常性损益，而并购贷款重组后账面价值与还款金额之差的摊销进入财务费用（经常性损益），减少Q3归母净利润5.28亿元，导致公司Q3扣非归母净利润为-1.41亿元，环比Q2下滑179%。下游电动车需求以及锂产品价格依旧维持高景气度：根据中汽协数据，2021年9月份新能源汽车产量35.3万辆，环比增长14.4%，产量渗透率达到17.0%，为全年第二新高，仅次于8月17.9%渗透率。截至2021年10月29日，氢氧化锂价格18.6万元/吨，较年初上涨279%；电池级碳