华西证券：摩托车行业系列点评之十九：供给持续驱动 旺季催化临近

事件概述:据中国摩托车商会数据，2023年1月国内250cc+中大排量摩托车销售2.44万辆，同比-13.6%，环比-6.2%。分析与判断:行业：1月符合预期预计23年行业30-40%增速春节假期+传统淡季影响，1月中大排出货符合预期。据中国摩托车商会数据，2023年1月国内250cc+中大排量摩托车销售2.44万辆，同比-13.6%，环比-6.2%，同环比均出现下滑，预计主因2023年春节假期前置，影响生产、销售近半月时间。但从2月开始，我们预计行业增速将呈现较快增长：1）供给层面，年后主流车企纷纷对2023年新车进行预热，部分2022年底上市车型已陆续终端交付；2）需求层面，2月完整月度销售（对应2022年2月春节假期低基数），3月起行业逐步迎来传统销售旺季。商会进一步拆分250cc+销量，我们预计2023年中大排行业增速30-40%。2023年1月起，摩托车商会对250cc+销量进一步拆分为250-400(含)cc、400-500(含)cc、500-800(含)cc以及800cc以上四大排量，明晰入门、中、大、超大排产品定位。在1月250cc+合计2.44万辆销售中，上述四排量段