光大证券：钙钛矿光伏靶材行业深度报告：钙钛矿产业化风渐起，靶材国产化价值显现

钙钛矿：极具潜力的第三代光伏技术。钙钛矿材料指具备化学通式ABX3的物质，其具备连续可调的带隙范围，并覆盖最佳带隙；钙钛矿光伏电池（PSCs）则是利用钙钛矿材料作为吸光材料的光伏电池，主要结构包含透明导电基底、电子传输层、钙钛矿活性层、空穴传输层和顶电极5部分。钙钛矿是处于研发与成熟中的先进光伏技术。按技术路线，钙钛矿电池可分为钙钛矿单结电池、四端和两端钙钛矿/晶硅叠层电池，其中，钙钛矿单结电池进展较快，多家企业已进入中试。光电转换效率天花板高+规模化降本优势，前景广阔。钙钛矿光伏电池的实验室光电转换效率从2009年的3.8%迅速提高至2021年的25.7%，而这一进程晶硅光伏电池花费了四五十年，且钙钛矿电池的理论转换效率显著高于晶硅光伏。成本端，钙钛矿光伏产业链较晶硅光伏显著缩短，且钙钛矿原材料丰富，用量少，纯度要求低；钙钛矿光伏在达到一定技术成熟度后，产线投资约为5亿元/GW，约为晶硅光伏的1/2；能耗约为0.12KWh/W，约为晶硅光伏的1/10。此外，钙钛矿光伏产线具备规模化降本优势，纤纳光电的20MW产线投资额为5050万元，新建的100MW产线投资额为1.21亿元，投资额仅