东方证券：新能源汽车产业链行业动态跟踪：美国充电桩政策落地，不改桩企出海逻辑

当地时间2月15日，拜登政府在白宫网站上发布关于全美电动汽车充电桩网络建设的新标准。根据这份最终规定，所有接受美国《基础设施法案》补贴生产的电动车充电桩必须在美国建造，立即生效；从即日起，任何铁制或钢制充电器外壳的组装和制造都要在美国进行；2024年7月起，美国本土生产的部件至少占充电桩成本的55%。短期内对国内充电桩企业影响有限，24年模块出口或承压，海外建厂可有效规避。从当下立即生效的规定来看，仅对充电桩外壳的生产和组装做出了限制，因此对国内充电桩企业而言，充电模块和其余元器件的对美出口短期内不会受到影响。直流充电桩中充电模块是核心，约占充电系统成本的40%~50%，因此2024年7月起对本土生产成本55%的比例限制届时会对模块出口造成一定压力。但由于充电桩组装相对轻资产，可以通过在美国本土快速建厂解决。考虑到美国其他材料与人工成本高于国内，核心部件在国内生产，在美国本土进行组装，在美制造部分的附加值有望高于国内出口部分，在总价值中占比达到55%即可满足政策要求。因此中长期来看，为争取美国市场，本土建厂是中国桩企规避政策限制的有效路径。国内桩企多对新政已有预期，提前启动海外布局。在