浙商证券：科润智控（834062）深度报告：锐意进取的变压器小巨人，扩产放量+出海突破乘风而起

科润智控主营变压器和高低压成套设备，是第三批国家级“专精特新”小巨人，变压器国内外景气双驱，公司积极扩产+出海突破有望驱动业绩超预期。首次覆盖，给予“买入”评级。

北交所电力设备明星个股，业绩长虹的国家级“专精特新”小巨人公司成立于 2004年，以高低压开关设备起家，深耕 110kV及以下的配电电压领域，已经形成变压器、高低压成套设备、户外成套设备等完善产品布局，2023年三者占比分别为 49%、26%、20%。受益于下游需求景气+公司持续拓客驱动，公司营收多年来持续增长;2022年上市募投变压器产能成效显著，进一步加速成长，公司 2023 年收入 10.04亿元，2019-2023 CAGR+20.5%;归母净利润0.73 亿元，2019-2023 CAGR+17.6%