中银证券：交通运输行业周报：国内干散货进口增长强劲，中秋节机票均价同比下滑约25%

航运方面，全球港口干散货需求维持高位，国内干散货进口增长强劲。航空方面，中秋节出入境客流迎高峰，假期机票均价同比下滑约25%。快递物流方面，我国上半年货物贸易总额连续7年全球第一，跨境电商贸易规模5年增长超10倍。 核心观点 ①全球港口干散货需求维持高位，国内干散货进口增长强劲。2024年二季度，煤炭和粮食贸易成为推动干散货航运需求增长的主要因素。全球对粮食的需求持续旺盛，巴西的粮食出口量维持在较高水平；澳大利亚干散货吞吐量整体有所上升，主要增长动力来自于铁矿石的出口。中国干散货海运进口增长强劲，据BIMCO航运分析师表示，2024年1至8月，中国干散货海运进口量同比增长6%。库存增加和特定大宗商品需求共同推动了干散货海运进口增长。国际矿石价格回落促进国内囤积，中国增加了铁矿石、煤炭和粮食的库存，这是驱动需求增长的主要因素，中国港口的铁矿石库存已从年初的1.22亿吨跃升至9月5日的1.54亿吨，值得一提的是国内铝土矿进口量继续保持增长，2024年截至9月初，同比涨幅达14%。截至今年9月初，中国的进口增长占全球干散货总运量增量的73%，中国因素对BDI平均增长61%起到至关重要的作用。