国联证券：医药生物行业：后疫情主旋律，医疗新基建拉动产业链发展

投资要点： “十四五”规划确定未来五年医疗建设主旋律 中国医疗资源呈现不足、不均与不优现状，在疫情期间矛盾凸显。医疗新基建主要指在未来五年计划新建医疗机构。“十四五”规划强调优质医疗资源建设和区域均衡布局，明确公立医疗机构为主体，强化医疗中心综合水平，提高县级医院设施和服务水平，进一步提升优质医疗服务资源的供给。我们预计2021-2025年将迎来一轮医疗机构建设的周期，而公立三级医院将是新基建的主要内容。 中国医疗资源的主要矛盾从不足转为不优，三级医院相对紧缺 过去40年医疗机构资源大幅扩张，2012年中国床位数超过美国，基础医疗得到保障。而自2012年后，中国的三级医院门诊量、入院量等都逐步超过一二级医院，人民对于医疗健康的需求仍在升级。而以十万人ICU床位为代表的高端医疗资源与欧美仍有5-8倍差距，新冠使得该矛盾更加凸显，亟待解决。 万亿医疗新基建有望补齐公卫短板 “十四五”规划要求2025年达到千人床位数7.4-7.5张，床位数仍有131.6-145.6万张的短缺。自2021年开始国内各省市均出台多个医院建设规划，如深圳、西安、苏州等地，根据多个第三方数据跟踪，相关基建量在202