世纪证券：德方纳米（300769）-2021年三季度报点评：磷酸铁锂渗透加速，公司乘风而起

德方纳米(300769)1)公司业绩符合预期，盈利能力及费用率稳定。2021年前三季度，营收22.71亿元，同比增长295.18%，归母净利润2.44亿元，同比增长2280.45%，毛利率和净利率保持平稳，分别为22.46%和10.83%。三季度单季，实现营收营收9.97亿元，同比增长356.34%，环比增长30.3%；实现归母净利润1.09亿元，同比增长2546.39%，环比增长29.1%。Q3业绩延续了今年以来的迅猛增长势头，公司产能释放，迎量价齐升。2)磷酸铁锂持续渗透动力电池市场，龙头加快布局。磷酸铁锂重回动力电池主流，2021年1-9月，国内三元动力电池装车量47.08GWh，同比增长45.6%；磷酸铁锂动力电池装车量44.78GWh，同比增长309.3%。7、8、9月磷酸铁锂电池装车占比均高于50%，其中9月磷酸铁锂占比高达60.8%，公司从中受益颇丰。近期公司在曲靖加速布局打造磷酸铁锂产业中心，规划年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目、年产10万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目、年产2.5万吨补锂剂项目，公司将进一步稳固磷酸铁锂正极材料行业龙头地位，并尝试推出新型产品拓展盈利