中国银河：科前生物（688526）-Q3业绩下行，细分产品优势依旧

科前生物(688526)事件公司发布2021年三季度报告。受下游养殖亏损加剧影响，公司Q3业绩同比下行2021前三季度公司营业收入7.76亿元，同比+28.37%；归母净利润3.86亿元，同比+20.69%；扣非后归母净利润3.76亿元，同比+20.04%。公司综合毛利率79.15%，同比-4.21pct；期间费用占比为22.08%，同比+0.68pct。2021Q3，公司营业收入为2.31亿元，同比-7.42%；归母净利润1亿元，同比-27.1%；扣非后归母净利润0.98亿元，同比-26.21%。销售毛利率为73.14%，同比-11.75pct；期间费用率为23.14%，同比+0.51pct。从批签发数量来看，公司Q3批签发量同比持平，环比Q2上涨33.57%。受下游生猪养殖深度亏损影响，三季度动物疫苗销量受到一定影响；但公司依赖产品优势等，季度环比好转较显著。Q3批签发量环比增长，猪伪狂犬苗细分产品优势显著根据公开数据统计，21Q3我国国产兽用生物制品批签发数量为1483个，环比-11.32%、同比-13.38%；多数头部疫苗企业的获批签发数量亦呈现一定程度的下降。公司层面看Q3合