中国银河：好太太（603848）-2021年三季报点评：智能化战略布局成效初显，业绩重回增长未来可期

好太太(603848)事件：10月27日，公司发布2021年三季度报告。报告期内，公司实现总营业收入9.48亿元，同比增长36.76%；实现归母净利润2.18亿元，同比增长44.17%；基本每股收益0.54元/股。公司营收业绩同比快速成长，综合毛利率受大宗原料成本压力同比下行。公司前三季度实现营收9.48亿元，同比增长36.76%，实现归母净利润2.18亿元，同比增长44.17%，其中21Q3实现营收3.69亿元，同比增长15.37%，实现归母净利润0.91亿元，同比增长27.16%。报告期内，公司综合毛利率为45.21%，同比下降3.68个百分点，主要是因为：受大宗原材料市场价格影响，公司产品核心原料采购成本出现不同程度上涨，同时，公司为快速推广智能家居产品，出厂价同比下降。费用率有效控制，净利率持续向好。费用率方面，上半年，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为14.74%/4.75%/3.21%/-0.1%，较去年同期变动-2.66/-0.18/-0.12/0.62个百分点。公司费用率下降主要是因为：公司营收快速增长，规模效应持续凸显。净利率方面，上半年，公司销售净利率为23.1