国都证券：电气设备行业点评：infolink24H1组件排名：TOP4座次稳定，海外出货持续降低

核心观点 Infolink公布24H1组件企业出货排名，季度表现来看，二季度相对一季度增长约27%，同比略为收窄。今年全球需求增长减缓，二季度海外需求受政策、国际局势之间震荡影响，需求开动不如预期，终端观望情绪仍持续至三季度。 24H1Top10组件出货量约226GW，同比+40%，增速收窄；Top4厂家为晶科、晶澳、天合、隆基，合计约142.4GW组件出货，2019年以来全球TOP4组件出货企业稳定，座次略有调整。第五至第十名竞争激烈，顺序为通威、正泰新能、阿特斯、协鑫/一道新能、东方日升，均为10GW+。 在出货结构中上，N型TOPCon组件出货量占比总体出货量近乎七成，PERC产品占总体出货量约27-28%，HJT及xBC则约占Top10总体出货量的1%及4%。 海外龙头韩华QCells、FirstSolar跌出10名之外。目前海外组件龙头基本以美国市场为主，印度组件企业产能未完成到位，规模较小，海外组件企业基本不在关注中国市场。 海外出货受政策变动性、地缘政治风险、库存积累等因素影响，24年上半年TOP10企业海外出货占比为44%，而22H1和23H1TOP10组件企业海外出货