信达证券：机械设备行业专题：摩托车专题-大排量和电动化新兴赛道正在崛起

本周专题：摩托车种类较多，燃油车目前仍是主流，仍以小排量为主。2020 年我国摩托车总销量中占比最大的是 50-150ml 排量的摩托车，占比达到 71%，其次是 150-250ml 的占比 8%， 250ml 以上的占比仅 2%。250ml 以上大排量摩托车头部企业包括钱江、春风、隆鑫、宗申赛科龙、本田、豪爵等。我国当前摩托车总销量中出口和内销约各占一半，出口小排量为主，进口大排量为主。 摩托车市场回顾： 1994-2008 年受益于人口增长、国民经济增长，摩托车作为交通工具，渗透率持续提升，到 2008 年摩托车渗透率达到相对较高水平， 2008 年我国摩托车总销量达到历史最高峰 2750 万辆，随着禁限摩政策的推进，以及电动两轮车作为短途替代品的冲击，摩托车市场日渐饱和， 2008 年后销量增速放缓甚至开始下滑，国内进入到存量市场阶段， 2009-2018 年国内摩托车销量逐年下滑。目前全国机动车保有量约 4 亿辆，其中汽车占 3/4，摩托车占 1/4。 2019-2021 年国内摩托车销量有所回升，一方面是由于国内摩托车政策有所放松， 2019 年 7 月 1 日起，排放标准国