中国银河：浙江美大（002677）-营收稳健增长，盈利能力稳定

浙江美大(002677)核心观点：事件：浙江美大发布2021年三季报，2021前三季度实现营业收入15.34亿元，同比增加30.36%；实现归母净利润4.51亿元，同比增加34.50%。Q3单季度实现营收6.25亿元，同比增长17.78%；实现归母净利润1.97亿元，同比增长19.34%。公司营收稳健增长。2021前三季度公司营业收入同比增加30.36%，其中Q3单季营收同比增长了17.78%，营收增速相比Q2（1.19%）提升了16.59PCT，收入增速实现稳步回升。一方面得益于集成灶行业维持高增速，渗透率持续提升。产业在线数据显示，21年7-8月集成灶行业内销量为51.1万台，同比增长24.39%；同期，厨电主要品类中燃气灶、抽油烟机内销量同比减少3.17%、0.07%。奥维云网数据显示，集成灶线下销量三季度增速较快，7-9月份增速分别为34.57%、18.65%、35.87%。另一方面也与公司持续加大技术创新，加快新品投产，加强线上线下渠道融合，优化品牌建设等一系列举措有关。目前，公司自主研发的技术有直流变频无刷电机技术、阻静吸排烟系统技术、“智慧”阻逆风门技术等，在吸净效率、静