国海证券：龙佰集团（002601）-三季报点评：量价齐升助业绩高增长，持续扩大氯化法产能

龙佰集团(002601)事件:2021年10月26日，公司发布2021年三季报：2021年前三季度，公司实现营业收入152.68亿元，同比+54.25%；实现归母净利润38.31亿元，同比+96.48%；加权平均净资产收益率为22.47%，同比增加9.37个百分点。销售毛利率42.61%，同比增加4.17个百分点；销售净利率25.41%，同比增加5.45个百分点。其中，2021年Q3实现营收54.68亿元，同比+51.24%，环比+5.05%；实现归母净利润13.96亿元，同比+112.51%，环比+1.82%；平均净资产收益率为7.76%，同比增加3.55个百分点，环比减少0.2个百分点。销售毛利率45.10%，同比增加10.66个百分点，环比减少0.67个百分点；销售净利率26.49%，同比增加7.90个百分点，环比增加0.1个百分点。同时，公司公告全资子公司四川龙蟒矿冶有限责任公司拟投资35亿元，建设20万吨氯化钛白粉及钒钪等稀有金属综合回收示范工程（配套100万吨高盐废水处理项目）。投资要点：主要产品量价齐升，带动公司盈利水平大幅提升2021年前三季度，公司实现营收152.68