天风证券：金开新能（600821）-国开行背景新能源运营商，装机容量加速扩张

金开新能(600821)公司：天津市国资委下新能源运营商公司为天津市国资委下新能源运营商，主要通过全资子公司国开新能源开展生产经营活动。国开新能源初期业务以光伏发电为主；2018年以来深入拓展风电业务市场。截至8月27日，公司核准装机容量3570兆瓦，并网装机容量2654兆瓦。公司运营主体国开新能源营收及净利润近几年持续增长，2017-2020年营收复合增速为44%，净利润复合增速为33%。行业：高景气优质赛道，盈利和现金流有望改善在“碳达峰”、“碳中和”背景下，我们预计2020-2030年，风电、光伏累计装机容量CAGR分别为9%、15%；2020-2050年，风电、光伏累计装机容量CAGR分别为6%、9%。在平价大时代背景下，行业自身降本增效成为驱动行业长期成长的核心驱动力，现金流、盈利能力都将得到明显改善。看点：装机容量加速扩张，股权结构多元①核心产业规模快速扩张，协同及创新产业稳步推进。公司持续通过自主开发及对外收购光伏、风电项目，实现了并网装机容量的快速扩张，2020年新增并网装机650.50兆瓦；2021H1新增并网装机538兆瓦。此外，公司积极拓展储能、氢能、电力交易、增