国金证券：千味央厨（001215）-深耕餐饮供应链，抢占蓝海市场

千味央厨(001215)速冻米面在B端市场大有可为。我国餐饮市场的发展为餐饮供应链赛道提供了广阔的空间，速冻米面制品有望在这个领域实现快速发展，并且市场份额会逐步向龙头集中，原因在于1）标准化程度高、流行度高，2）辅助属性强。其下游需求广而散，因此更适合第三方企业专门提供该类产品，易规模化生产有助于优质企业快速占领市场份额。当前速冻米面B端市场规模约100多亿元，竞争格局尤为分散，公司作为龙头，市占率不到10%。行业处于快速增长+集中度提升阶段，预计公司未来三年营收CAGR在28%左右。千味央厨：先发制人、研发内功修炼到位。创始人较早觉察到餐饮市场的巨大潜力，专注于研发适合B端的产品。技术上，公司通过自主研发弥补了速冻米面制品生产端自动化设备不足的问题；产品上，公司突破速冻米面传统产品矩阵，开发出诸多新式米面制品，比如大单品油条细分出火锅、快餐、自助餐、宴席、早餐、外卖六大场景。公司凭借先发优势和较强研发能力成为百胜中国T1级供应商，大品牌的背书和高要求为公司的持续拓客打下坚实基础。本次上市募集资金净额为2.82亿元，其中88.53%用于产能扩建，设计产能8万吨，预计23、24年分别达