平安证券：招商银行（600036）-盈利维持高增，零售优势巩固

招商银行(600036)事项：公司发布2021年三季报，前三季度实现营业收入2514.1亿元，同比增长13.54%，归母净利润936.2亿元，同比增长22.21%，年化ROE18.11%，同比提升1.11个百分点。平安观点：盈利保持稳定增长，财富管理优势稳固。公司前三季度归母净利润保持平稳增长，同比增长22.2%（v.s.+22.8%，2021H）。前三季度营收同比增长13.5%（v.s.+13.7%，2021H），分结构来看：1）前三季度净利息收入同比增长8.7%（v.s.9.3%，2021H），维持稳增。2）前三季度手续费及佣金净收入保持高增，同比增长19.7%（v.s.23.6%，2021H），从重点项目来看，财富管理类收入同比增长25.6%，公司在财富管理业务的优势依然稳固，其中代理基金/保险/理财收入同比增长24.9%/38.0%/42.4%；3）前三季度其他净收入同比增长27.6%（v.s.12.8%，2021H），主要受非货币基金投资公允价值变动收益增加影响。息差环比持平，贷款结构持续优化。公司前三季度净息差2.48%，同比下降3BP，对应Q3单季净息差2.46%，环比Q