PitchBook：2025年第二季度医疗保健服务公共比较表和估值指南报告

经济消息和新的贸易协议的出炉，市场反弹至历史新高。虽然并非完全不受影响，但最大的医疗服务提供商通常比其他行业更能抵御关税公告的影响，这得益 于医疗需求的无周期性以及进口的间接暴露程度较低。因此，今年许多医疗服务行业的公司表现优于市场，但它们并未经历主要指数在第二季度所出现的同一 反弹驱动的增长。 本·里奇奥 研究分析师ben.riccio@pitchbook.com PitchBook 客户可以通过文档查看器 中的“详细信息”选项卡访问此报告的完 整 Excel 数据包。 Nizar Tarhuni 研究及市场情报执行副总裁 • 政策变化和医疗补助削减挤压了保险公司的利润空间： 疫情时期健康福利的收紧、医疗保健利用率高以及OBBB法案对医疗补助的削减，导致主要健康保险公 司2025年股价大幅下跌。随着美国政府调整平价医疗法案健康计划参保人数——移除通常更健康但很少提交索赔的个人——保险公司面临着更小但更高成本的风 险池。Centene受市场计划挑战影响最大，公司在公布全年指引后，股价在7月初暴跌40%。联合健康集团也是表现最差的之一，由于计费审查严格、医疗成本高 以及近期的CEO