东方财富证券：精锻科技（300258）-2021年三季报点评：Q3业绩短期承压，底部向上增长可期

精锻科技(300258)【投资要点】Q3业绩承压，短期或已铸底，中长期增长可期。公司21Q1-Q3实现营收10.24亿元，同比+24.6%；营业利润1.59亿元，同比+24.1%；归母净利1.33亿元，同比+28.9%；扣非归母净利1.05亿元，同比+22.9%。公司21Q3实现营收3.36亿元，同比-1.7%，环比-6.9%；营业利润0.36亿元，同比-35.2%，环比-39.6%；归母净利0.31亿元，同比-34.2%，环比-38.6%；扣非归母净利0.24亿元，同比-44.3%，环比-28.6%。21Q3业绩承压，或主因：1）芯片短缺至大众变速器需求下降及9月下旬限电限产致天津工厂出产未达预期；2）芯片短缺影响车市致宁波电控Q3销量环比下降等。考虑当前扰动均为短期因素且有逐步改善趋势，而公司新项目规划建设正稳步推进，且新客户项目获取进展顺利，预计Q3或为业绩底部，中长期增长动能充足。毛利率短期承压长期存改善空间，研发投入持续加码或反映良好客户项目进展。公司21Q1-Q3毛利率为28.8%，其中21Q3毛利率为27.2%，预计受原材料采购成本以及运输、代理和仓储费用的波动影响，短期