开源证券：华鲁恒升（600426）-公司信息更新报告：Q1业绩同环比增长，未来荆州基地多尾优势或增强

华鲁恒升(600426) Q1业绩同、环比增长，荆州产品种类或进一步丰富，维持“买入”评级2024年Q1公司实现营收79.78亿元，同比+31.80%；实现归母净利10.65亿元，同比+36.30%，环比+64.24%。2023年荆州一期项目顺利投产后，2024年Q1公司产品销量同比增加，营收、归母净利润同比增长。我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计归母净利分别为45.35、48.86、52.72亿元，EPS分别为2.14、2.30、2.48元/股，当前股价对应PE分别为13.3、12.3、11.4倍。未来随着荆州基地产品逐渐丰富，进一步打开成长空间，同时将更好发挥公司荆州基地一头“多尾”的生产优势，未来生产成本有望进一步降低，维持公司“买入”评级。 2024年Q1煤炭价格下降，公司销售毛利率同、环比改善 2024年Q1，公司销售毛利率为21.89%，同比+1.71pct，环比+4.12pct。据Wind数据及我们测算，2024年Q1，动力煤均价914元/吨，环比下降5.23%，同比下降20.75%；纯苯均价为8,249元/吨，环比+8.77%、同比+17.57%；尿素、醋酸