首创证券：煤炭开采行业简评报告：煤价有望触底，看好当前再次配置时机

核心观点 动力煤供需双弱价格继续承压，当前价格有望触底。供给方面，主产区煤矿基本保持正常生产，以落实长协发运为主。但近期山西、陕西等地面临煤矿安全检查，此外4月大秦线春季检修在即，煤炭供给有收紧预期。需求方面，当前部分电厂春季例行检修，电厂日耗周期性回落，补库需求较弱。非电方面，终端市场恢复缓慢，下游企业生产积极性一般，地方政府基建降温，导致用煤用电需求下降。库存方面，发运倒挂情况有所好转，截至3月22日，北方港口库存合计2092万吨，周环比小幅增加13万吨，涨幅0.63%；长江口库存合计516万吨，周环比减少3万吨，跌幅0.58%。广州港库存292.4万吨，周环比增加7.4万吨，涨幅2.60%。进口方面，由于国内动力煤价格继续下跌，进口煤价格继续倒挂，进口有所收缩。截至3月22日，大同南郊Q5500弱粘煤坑口价690元/吨，周环比下降7.38%；陕西榆林Q5500烟煤末坑口价677元/吨，周环比下降5.71%；内蒙东胜Q5200原煤坑口价603元/吨，周环比下降7.09%。综合来看，动力煤市场呈现供需双弱现象，需求短期内难有起色，淡季供需进入双弱阶段，煤价有望实现全年价格触底，看好当