西南证券：蔚蓝锂芯（002245）-锂电池上半年强劲反弹，下半年有望满产

蔚蓝锂芯(002245) 投资要点 事件：2024年上半年，公司实现营收近30.65亿元，同比增长36.19%；实现归母净利润1.67亿元，同比增长301.74%；扣非归母净利润1.24亿元，同比增长260.1%。2024Q2公司实现营收16.36亿元，环比增长14.44%；归母净利润0.97亿元，环比增长36.78%，扣非归母0.76亿元，环比增长56.33%。 公司锂电池出货量稳中有进，盈利能力稳定。2024年上半年，公司锂电池业务实现营业收入约11.06亿，同比增长78.71%，出货约1.75亿颗，其中二季度近1亿颗，营收约6.1亿元，环比增长22.49%。三季度目标1.5亿颗，出货量稳步上升。公司上半年单颗盈利约0.4元，下半年在稼动率提升情况下，有望进一步提升。 目前去库存已经基本完成，行业产能逐步恢复。我们预计，下游库存已处于正常水平，叠加公司下半年动力工具销售旺季，公司锂电池出货已经重回正轨，全年出货在4亿-4.5亿颗之间。 海外产线加速建设，着重覆盖海外大客户。公司于2022年下半年启动了马来西亚锂电池投资项目。马来工厂未来将覆盖对政策波动敏感的工具类海外客户、东南亚电