首创证券：社会服务行业简评报告：社服：亚朵23Q3业绩亮眼，关注零售业务增长

核心观点亚朵酒店公告23Q3业绩，收入利润同比大幅提升。亚朵（ATAT.O）2023年Q1-Q3，公司实现营收31.61亿元，同比增长93.10%；净利润达5.17亿元，同比增长186.67%。23Q3单季度，公司收入12.94亿元，同比增长93.12%；EBITDA达3.8亿元，较2022年同期增长122.4%；Q3净利润为2.61亿元，同比增长134.45%，调整后净利润为2.72亿元，同比增长144.7%。加盟店规模扩张迅速，零售业务增长显著。分业务来看，Q3单季度公司加盟酒店/直营店/零售业务收入分别为7.81/2.38/2.75亿元，同比增长82.91%/49.27%/229.06%。三季度公司加盟店新开81家，净增79家，直营店关店1家。截止23Q3期末，公司旗下共有酒店1,112家，其中加盟/自营酒店分别为1080/32家。零售业务方面，三季度公司场景零售GMV达3.02亿元，同比增长292.0%，其中线上销售占比达80%。公司围绕其主营酒店业务，推出记忆枕、白鹅绒蓬软被、四件套、居家服等酒店场景零售产品，推动品牌影响力多方位渗透。双十一期间，公司零售产品线上GMV达2.