平安证券：计算机行业2024年中期策略报告：业绩承压、需求回暖，看好新质生产力

行业回顾及投资逻辑：2024年一季度，行业上市公司业绩表现相比2023年持续承压。但从营收端来看，行业的下游需求已呈现回暖的趋势。市场表现来看，计算机指数表现不佳，涨幅跑输沪深300指数，且在31个申万一级行业排名倒数第二，受行业涨幅表现不佳的影响，行业的基金持仓呈现下降趋势。当前，行业估值处于历史相对较低水平。展望2024年，我们认为，随着超长期特别国债对科技创新的推动以及国内宏观经济回升向好，计算机行业的下游需求有望持续回暖，行业上市公司的业绩有望向好。我们看好AIGC、低空经济等新质生产力的未来发展，认为AIGC和低空经济主题将在二级市场获得更好的投资机会，维持对计算机行业的“强于大市”评级。 算力：算力是AIGC产业发展的底座，市场需求仍然旺盛。当前，全球范围内大模型领域的竞争依然白热化。大模型的持续迭代升级将为AI芯片及服务器发展提供强劲动力。在供给端，全球AI芯片领军企业英伟达不断升级迭代高性能AI芯片，持续拔升全球大算力AI芯片的性能天花板；国内华为、寒武纪、海光信息等AI芯片企业持续迭代AI芯片产品，增强自身的市场竞争力。在需求端，根据我们的估算，大模型将为全球和中国A