山西证券：阳光电源（300274）-逆变器龙头地位稳固，储能业务扩张迅猛

阳光电源(300274)事件描述公司发布2021年半年报，报告期内公司实现营业收入82.10亿元，同比+18.27%，实现归母净利润7.57亿元，同比+69.68%，实现扣非归母净利润7.20亿元，同比+75.23%；其中Q2单季实现营业收入48.63亿元，同比-4.55%，实现归母净利润3.70亿元，同比+29.18%。事件点评毛利率维持较高水平，期间费用率略有抬升。报告期内公司销售毛利率为28.04%，同比+7.67pct，其中Q2单季实现毛利率27.00%，同比+9.52pct，环比-2.56pct，与历史毛利率相比处于较高水平；期间费用率为16.26%，同比+2.44pct，其中财务费用率同比+1.09pct，主要因为汇兑损失同比增加所致，公司已通过远期外汇产品对冲相应损失。报告期内公司经营活动现金流量净额-31.30亿元，同比-3224.10%，主要因为本期采购付款增加，报告期末公司存货金额57.76亿元，同比+49.11%，占总资产比重为19.29%，同比+5.46pct。光伏逆变器：持续推进全球化布局，研发推新巩固产品优势。报告期内公司在继续巩固欧美及中国等光伏传统市场布