华福证券：华熙生物（688363）-营收高增，研发加强构筑科技平台型企业

华熙生物(688363)2021年H1，公司实现营业收入19.37亿元，同增104.44%。公司功能性护肤品业务占比最高且增速最快，四大品牌均取得较高增速，原料业务中的生物活性原料表现亮眼。2021年H1，公司实现营业收入19.37亿元，同增104.44%；2021Q1/Q2营业收入分别为7.77/11.60亿元，分别同增111.12%/100.20%。原料业务实现收入4.15亿元，同比增长25.18%，占公司主营业务收入的21.46%；医疗终端业务实现收入3.14亿元，同比增长51.43%，占公司主营业务收入的16.23%；功能性护肤品业务实现收入12.00亿元，同比增长197.55%，占公司主营业务收入的62.07%。2021H1实现净利润约3.6亿元，同增34.93%；实现归母净利润3.61亿元，同增35.01%，若剔除股份支付影响，归母净利润为3.97亿元，同增48.65%。其中，2021Q1/Q2分别实现净利润约1.52/2.08亿元，分别同增41.08%/30.75%。公司于2021年正式推出长效激励机制，股权激励相关费用的确认增加了管理费用的支出；报告期确认股份支付费用4