山西证券：长城汽车（601633）-产品系列迅速增加，业绩高速增长

长城汽车(601633)事件：公司2021上半年实现营收619.28亿元，同比+72.36%；归母净利润35.29亿元，同比+207.87%；扣非归母净利润28.42亿元，同比+254.16。事件点评同期低基数叠加自主品牌回暖，公司上半年营收同比大幅增加。1-6月，中国品牌乘用车同比+46.8%。公司方面，占营收主要成分的哈弗品牌持续热销，1-6月哈弗品牌销量总计389,921辆，同比+48.58%。哈弗H6累计97个月稳居国内SUV月度销量冠军。同时，随着品牌逐渐向高端化探索，品牌溢价能力得到进一步提升，毛利率较去年提升1.53pct，提高到16.25%。研发投入持续增加，新车型不断。公司报告期内研发投入18.58亿元，同比+52.27%，公司打造“柠檬”“坦克”“咖啡智能”三大技术品牌，计划今年实现中国首个全车冗余L3级自动驾驶。并战略投资汽车智能芯片公司、开发6Z303.0T发动机、智能座舱软件等。新车型方面，未来还将推出哈弗神兽、第三代哈弗H6新版本、哈弗全新轿跑、Wey玛奇朵、欧拉闪电猫、欧拉樱桃猫、坦克700、坦克800等车型。相较于市场其他品牌，新车型发布更为密集，销量表