民生证券：神州数码（000034）-2021年中报点评：2021Q2收入保持高增，“云+信创”驱动长期发展

神州数码(000034)一、事件概述2021年8月30日公司发布2021年半年报，营收567亿元，同比增长39.6%；归母净利润-1.32亿元，同比下降154.09%；扣非净利润实现3.4亿元，同比增长11.1%。二、分析与判断2021Q2收入端保持快速增长，核心业务景气度较高2021Q2公司收入保持高增，增速超过Q1水平。2021Q2公司收入端增速达到44%，2021Q1增速34%，收入端增速不断提升，反映公司业务持续快速发展。分业务看，核心业务均保持较快增长。IT分销增速39%；云计算及数字化转型增速63%，其中云转售业务收入同比增长58%，云管理服务同比增长147%，数字化转型解决方案同比增长22%；自主品牌业务增速103%。各项业务齐头并进，云、信创等领域取得多个成果云业务方面，1）云管理服务：公司已成为阿里云生态体系内集全国总经销商、钻石级合作伙伴、MSP核心合作伙伴等多个身份为一体的核心合作伙伴之一；与京东智联云达成战略合作协议，双方携手在代理、开发、咨询和服务四个发展方向进行合作。2）数字化解决方案：公司的TDMP数据脱敏系统顺利通过自有品牌神州鲲泰服务器的兼容性测试，正