山西证券：春秋航空（601021）-Q2业绩扭亏，持续展现经营韧性

春秋航空(601021)事件描述：公司发布2021年半年报，2020H1，公司实现营业收入54.54亿元，同比增长34.82%；实现归母净利润0.10亿元，同比扭亏；扣非归母净利润-0.62亿元，上年同期-5.19亿元；基本每股收益0.01元/股。事件点评客运恢复继续领跑行业，Q2整体需求同比疫情前实现增长。从供给端来看，2021H1，公司ASK同比增长36.50%，较2019H1增长3.75%，其中国内航线ASK同比增长61.69%，较2019H1大幅增长57.02%。从需求端来看，2021H1，公司RPK同比增长53.87%，较2019H1下降5.82%，其中国内航线RPK同比大增81.69%，较2019H1增长41.82%，国际和地区航线运量维持低位。客运恢复持续领跑行业，年初就地过年政策导致公司Q1业绩短期承压，Q2公司整体RPK较2019年同期增长5.83%，实现归母净利润2.95亿元，带动公司上半年扭亏。客座率及客公里收益仍存修复空间。2021H1公司平均客座率83.26%，同比上升9.40pct，较2019H1仍相差8.46pct，其中国内、国际、地区客座率分别为83.5