中国银河：华熙生物（688363）-功能性护肤品业务下多品牌发展，带动公司整体营收实现快速增长，予以推荐

华熙生物(688363)事件2021年上半年公司实现营业收入19.37亿元，同比增长104.44%；实现归属母公司净利润3.61亿元，同比增加35.01%；实现归属母公司扣非净利润3.06亿元，同比增加30.68%；实现经营性现金流量净额3.85亿元，较上年同期增加28.99%。2021H11功能性护肤品多品牌实现高速增长，公司重研发、铺渠道，全产业链对主营业务发展进行支撑从业务角度来看，公司功能性护肤品业务作为公司营收的主要来源，现阶段营收份额占比已经超过60%，在大基数的规模基础上依旧实现了高速扩张；原料、医疗终端业务营收稳健提升，共同抬高整体营收。进一步拆分公司各业务，原料业务依靠公司持续研发创新、产品应用的拓展，取得优异业绩。报告期，公司医药级透明质酸原料、其他生物活性物原料营收增速达14.90%/106.10%，此外，公司打开食品级透明质酸原料国内新市场，营收同比增长15.51%，随着市场教育进一步深化，该板块业务有望继续高速增长。医疗终端产品业务中，皮肤、骨科类医疗产品领衔营收增长，三类业务营收均有所提升。2021H1公司依托“华熙”品牌和平台优势，积极推进交流合作，公司“