西南证券：政策新阶段下的经济趋势与产业聚焦：励远致新，待时而动

5%的全年目标再加力：结构调整与量价变化。2024年上半年在较高基数下经济增长确保了5%的水线，下半年基数 有所下降，预计三、四季度增速区间或在4.8-5.1%，全年增速5%完成可期。从结构来看，上半年11个重点行业中， 工业，信息传输、软件和信息基数服务业，租赁和商务服务业对GDP的拉动较2023年有所增加，其余行业拉动率均 有下降。1-7月，制造业对投资的贡献率上升，但BCI低位回落，企业投资意愿偏弱；土地成交量价低位企稳，年内房 地产投资降幅或有所收敛，专项债与超长期特别国债有望拉动广义基建投资持续温和回升，服务消费及以旧换新或带 动四季度消费增速较快回升，进出口走势出现分化，进、出口增速四季度或将边际放缓。价格方面，预计四季度CPI 将稳中有升，PPI同比降幅或将继续收窄。