首创证券：生物股份（600201）-公司简评报告：业绩持续高增，研发不断增强

生物股份(600201)核心观点事件：公司发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入8.40亿元，同比增长34.61%，实现归母净利润2.58亿元，同比增长41.38%；其中二季度实现营业收入3.21亿元，同比增长24.33%，实现归母净利润0.47亿元，同比增长45.97%。点评：猪苗、反刍疫苗高增，禽苗承压。截止2021年6月末全国生猪存栏量4.39亿头，同比增长29.12%，其中，能繁母猪存栏量4564万头，同比增长25.76%；2021年第一季度全国肉牛、肉羊分别出栏1101万头和7059万只，同比分别增长5.2%和7.4%。生猪产能持续恢复拉动猪用疫苗需求增长，反刍动物出栏高增也扩大疫苗需求，禽苗则受禽养殖业低迷影响表现不佳。上半年猪用疫苗收入6.6亿元，同比增长47%；反刍疫苗收入3000万元，同比增长49%；禽用疫苗收入约1.25亿元，同比下降10%；此外宠物疫苗收入约400万元，同比持平。免疫方案创新叠加组织架构调整，非口蹄疫疫苗增长迅速。公司积极把握下游产业变化趋势，创新“产品+服务”的疫病防控整体解决方案，针对非瘟背景下客户防疫痛点，持续推广“组合免疫”、“无针注