光大证券：隆基股份（601012）-2021年半年报点评：单晶硅片盈利能力维持，组件出货维持行业第一

隆基股份(601012)事件：公司发布2021年半年报，2021H1实现营业收入350.98亿元，同比增长74.26%；实现归母净利润49.93亿元，同比增长21.30%；Q2实现归母净利润24.91亿元，同比增长10.59%，环比小幅下跌0.44%。2021H1硅片出货高增，组件出货维持行业第一。（1）2021H1公司实现单晶硅片出货量38.36GW（产量38.35GW，同比增长51.73%），其中对外销售18.76GW，同比增长36.48%。（2）2021H1公司实现单晶组件出货量17.01GW（产量19.93GW，同比增长149.02%），其中对外销售16.60GW，同比高增152.40%，上半年维持行业组件出货量第一，且我们认为2021年全年公司仍将稳居组件出货全球第一。维持高强度研发保障技术领先地位，整体运营效率稳步提升。（1）2021H1公司研发投入16.14亿元，同比增长51.41%，一方面发布新一代双面组件产品Hi-MON，另一方面在量产高效电池技术端实现突破，N型TOPCon电池研发转换效率达到25.21%，HJT电池研发转换效率达到25.26%，均刷新彼时世界纪录。