华西证券：科锐国际（300662）-2021年半年报点评：灵活用工季度新增人数创新高、猎头及RPO逐步复苏

科锐国际(300662)事件概述公司2021H1营收/归母净利31.57/1.03亿元、同比增长79%/40%，处业绩预告中位符合预期；非经常性收益1634万亿元、员工股权激励成本682万元，扣除非经常性损益及员工持股成本后归母净利0.93亿元、同比增长48%。公司2021Q2营收/归母净利/扣除非经常及股权激励后归母净利17.04/0.64/0.56亿元、同比增长103%/35%/23%。我们分析，公司2021H1国内分部营收/归母净利25.5/0.94亿元、同比增长108%/39%，收入高增长主要得益于灵活用工高增长、业绩增长主要得于益收入高增长及猎头/RPO等逐步复苏；Investigo合并营收/归母净利贡献6.06/0.09亿元、同比增长14%/45%，主要得益于疫情后业务逐步复苏。分析判断:21H1灵活用工收入持续高增长，21Q2新增外包员工绝对及相对增长均创新高：公司21H1灵活用工营收25.18亿元、同比增长81%，我们分析国内/Investigo收入占78%/22%、同比增长117%/13%，而且21Q2国内外两分部收入增长均提速、尤其国内灵活用工收入即使剔除去年社保减