首创证券：天赐材料（002709）-公司简评报告：技术成本双轮驱动，打造全球电解液标杆企业

天赐材料(002709)事件：公司披露半年报，上半年合计实现归母净利润7.83亿元，前三季度预计实现归母净利润14-16亿元，大超预期。同时公司发布公告，计划建设20万吨液体六氟产能和合计5万吨LiFSI产能，以及合计2.1万吨添加剂产能。一体化优势尽显，盈利能力大幅提升。公司上半年受益于行业景气度提升，电解液和铁锂业务均保持满产满销状态。公司Q2出货2.9万吨左右，二季度实现量价齐升。受益公司一体化布局的优势，公司盈利能力提升显著，锂电材料业务毛利率由去年同期的29.54%提升至36.18%。电解液环节短板切换，六氟重新成为产能瓶颈。根据行业调研反馈，目前电解液产能瓶颈已经由此前的添加剂转为六氟，下半年随着公司新增2万吨六氟产能的释放，公司六氟自供比例有望进一步提升，电解液产能将进一步释放，受益于此，预计Q3和Q4环比继续保持量利齐升的态势。大手笔扩产彰显产业信心，龙头出海打造全球电解液航母。公司再度大手笔扩建产能，包括20万吨液体六氟（折固6.7万吨左右），南通2万吨LiFSI及九江3万吨LiFSI，以及包括二氟磷酸锂、二氟双草酸磷酸锂和硫酸乙烯酯合计2.1万吨的添加剂产能，以满足