山西证券：豫园股份（600655）-珠宝业务带动业绩增长，产业融通协同发展

豫园股份(600655)事件描述公司于近日发布2021年半年度报告，上半年公司实现营业收入227.24亿元，同比增加12.68%；归属于上市公司股东的净利润14.09亿元，同比增加31.1%。事件点评珠宝业务带动业绩增长，费用上涨致毛利率下降。上半年公司营业收入平稳增长，主要受到拓展新门店、收购DJULA，营收占比67%的珠宝时尚业务同比增长47.19%，收购如意情带来食百业务同比增长37.26%，收购上海表业及海鸥表业带来表业收入增长129.9%，以及收购金徽酒带动酒业收入增长。分季度看，营收端Q1/Q2同比分别增长4.52%/21.69%，Q2收入提速主要受到去年同期低基数影响；归母净利润Q1/Q2同比分别增长77.88%/6.63%，Q2净利增速放缓主要受到费用增长影响。上半年期间费用率同比提升2.49pct至13.84%，其中销售费率同比增长0.82pct，主要受到收购金徽酒项目带来销售费用增长；同时管理费率上涨0.55pct，主要来自于职工薪酬增加的影响。上半年综合毛利率为17.54%，同比减少1.83pct，主要受到食品百货业务毛利率下降12.17pct的影响。珠宝集团网点