光大证券：金风科技（002202）-2021年半年报点评：订单结构持续优化，盈利能力显著提升

金风科技(002202)事件：公司发布2021年半年报，2021H1实现营业收入179.04亿元，同比下降7.83%，实现归母净利润18.49亿元，同比增长45%。海风抢装、技术进步等因素推动风机订单结构持续优化，盈利能力显著提升。受益于2020年抢装潮时期的高价订单、2021年海风抢装对于大型化风机的交付需求、以及技术持续进步所带来的陆上大型化风机销售占比提升，公司订单结构进一步优化：2021H1，公司3S/4S平台机组实现销售容量1151.90MW，同比增长316.80%，毛利率提升3.06个pct至18.80%；6S/8S平台机组主要面向海上风电用户，实现销售容量794.90MW，同比增长379.43%，毛利率提升9.14个pct至25.94%；2S平台机组实现销售容量1017.40MW，同比下滑71.51%，毛利率提升3.52个pct至14.50%。在销售结构优化、成本控制、以及高价订单结算的多重作用下，公司风机及零部件销售业务毛利率同比提升8.21个pct至20.34%，盈利能力显著提升。风电资产管理规模稳步提升，风电场投资收益保障业绩增长。2021H1公司国内外自营风电场新